dc.contributor.advisor | Şengönül, Ahmet | |
dc.contributor.author | Aslan, İlkhan | |
dc.date.accessioned | 2020-03-04T12:42:53Z | |
dc.date.available | 2020-03-04T12:42:53Z | |
dc.date.issued | 2019 | tr |
dc.date.submitted | 2019-06-10 | |
dc.identifier.other | XIV, 73 sayfa | |
dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/20.500.12418/12345 | |
dc.description.abstract | Kripto para fikri ilk kez 2009 yılında ortaya çıkmıştır. Bugün 2000’nin üzerinde
kripto para dünya piyasasında işlem görmektedir. Kripto para birimleri mevcut takas
araçlarından farklı olarak herhangi bir devlet, merkez bankası veya bir otorite tarafından
kontrol edilememesi sayesinde oldukça ilgi görmektedir. Finansal olarak Bitcoin’in
takas aracı olması, hesap birimi olması, vadeli işlemlerde ödeme aracı olarak
kullanılması ve tasarruf aracı olma gibi temel fonksiyonları sağlayan yeni bir araçtır.
Bitcoin yeni para sisteminde Türkiye’de alınıp satılmaya, borsalara adapte olmaya
başlamıştır.
Bu tez çalışmasında gelişen yeni ödeme sistemi Blockchain teknolojisi ile aynı
zamanda başlayan Bitcoin’in, elektronik ödeme yöntemlerinin öncelikle Borsa İstanbul
hisse senetlerine olan etkisi araştırılmış, sonrasında dünya borsalarını temsilen New
York Borsası hisse senetleri üzerinde etkisi merak konusu olması sebebi ile araştırılmaya
dahil edilmiştir. Bu etkinin pozitif ve negatif sonuçları ampirik çalışmalar ile
karşılaştırılması için oynaklığı ölçülmesinde, ekonometrik modellerden yararlanılmıştır.
Çalışmada iddia edilen tezin Bitcoin oynaklık sıçramasının, Türkiye ve Dünya borsası
hisse senedi getirilerine farklı etkilerinin olabileceğidir. Bitcoin borsalar üzerinden
doğacak riski azaltması yönünden risk aracı, yeni yatırım enstrümanı olması bakımından
portföy aracı olarak kullanılabilmektedir. Bildiğimiz kadarıyla Bitcoin ve Borsa İstanbul
oynaklık sıçraması üzerine akademik çalışma bulunmamakta ve bu çalışma kullanılan
yöntemler yönünden de özgünlük taşımaktadır. Bu yeni para birimi ekonominin
geleceğine dair bir perspektif geliştirme amacıyla özgünlük taşımaktadır ve bu çalışma
bu konuda yapılacak ileriki çalışmalar için bir öncül çalışma olarak kullanılabilecektir.
Bitcoin hareketlerinin Borsa İstanbul hisse senedi getirileri üzerindeki etkisinin
ölçülmesinde tek değişkenli GARCH analizi nedensellik testlerinden Cheung Ng (1996)
ve Hafner Herwartz (2006) varyansta nedensellik testleri kullanılmıştır. Çok değişkenli
model olarak Baba-Engle-Kraft-Kroner Çok Değişkenli ARCH Modeli (BEKKGARCH),
Vektör Çok Değişkenli ARCH Modeli (VECH-GARCH) ve Dinamik Koşullu
Korelasyon Modeli (DCC-GARCH) analizi volatilite modellemesi ile karşılıklı olarak
değerlendirilmiştir. Cheung Ng (1996) için yapılan analiz sonucuna göre Bitcoin ve
Borsa İstanbul endeksi karşılıklı olarak etkileri incelenmiş her bir gecikme için
sonuçlara ulaşılmış ve karşılıklı olarak nedensellik bulunamamıştır. Hafner Herwartz
(2006) varyansta nedensellik testi ve çok değişkenli GARCH analizi sonuçları’da aynı
şekilde Bitcoin ve Borsa İstanbul’da yapılan analiz sonuçları karşılıklı olarak
nedensellikleri anlamsız bulunmuştur.
Dünya borsasında Bitcoin’in kullanım oranı karşılaştırma amacı ile araştırmaya
dâhil edilmiş ve dünya borsasını temsilen New York Borsası verisi kullanılmış Borsa
İstanbul da kullanılan yöntemler tekrarlanmış ve Borsa İstanbul sonuçlarından farklı
olarak Cheung Ng (2006) da ikinci gecikmede anlamlı etki olduğunu göstermiştir.
Hafner Herwartz (2006) ve çok değişkenli GARCH analizleri sonucunda Bitcoin’in New
York Borsasını anlamlı olarak etkilediği sonucuna ulaşılmış, anlamlı sonuçlar elde
edilmiştir. New York Borsası sonuçlarından ise New York Borsasının Bitcoin borsasını
etkilediği sonucuna ulaşılabilir. | tr |
dc.description.abstract | The idea of crypto currency first appeared in 2009. Today, over 2000 crypto
currencies are traded on the world market. Crypto currencies are of great interest due to
the fact that they cannot be controlled by any state, central bank or authority, unlike the
existing barter instruments. Financially, Bitcoin is a new tool that provides the basic
functions of being a clearing-house, being an account unit, being used as a means of
payment in futures and becoming a savings tool. Bitcoin new money in the system to be
traded in Turkey, it has begun to adapt to the stock market.
In this thesis, the effect of electronic payment methods on Borsa İstanbul stocks
was investigated firstly and the impact of Bitcoin, which started at the same time with
the new payment system Blockchain technology, on the stocks of New York Stock
Exchange representing world markets, was included in the research due to the curiosity.
In order to compare the positive and negative results of this effect with empirical studies,
econometric models were used to measure volatility. The thesis alleged leap in the study
of the volatility of Bitcoin, Turkey and that there may have different effects on stock
returns of world stock markets. Bitcoin can be used as a risk instrument to reduce the
risk arising from exchanges and as a portfolio instrument as a new investment
instrument. To the best of our knowledge, there are no academic studies on the volatility
jumps in Bitcoin and Borsa İstanbul, and this study is unique in terms of the methods
used. This new currency is unique in order to develop a perspective on the future of the
economy and this study can be used as a preliminary study for further studies on this
subject.
To measure the impact of Bitcoin movements on Borsa İstanbul stock returns,
Cheung Ng (1996) and Hafner Herwartz (2006) variance tests, one of the univariate
GARCH analysis causality tests, were used. As a multivariate model, Baba-Engle-Kraft-
Kroner Multivariate ARCH Model (BEKK-GARCH), Vector Multivariate ARCH
Model (VECH-GARCH) and Dynamic Conditional Correlation Model (DCC-GARCH)
analysis were mutually evaluated with volatility modeling. According to the results of
Cheung Ng (1996), the effects of Bitcoin and Borsa İstanbul indexes were examined for
each delay and the results were not found and mutually causal. Hafner Herwartz (2006)
in the variance causality test and multivariate GARCH analysis results in the same way
the results of the analysis conducted in Bitcoin and Borsa Istanbul were found to be
mutually insignificant.
The usage rate of Bitcoin in the world stock market was included in the research
for comparison purposes and New York Stock Exchange data was used to represent the
world stock market. The methods used in Borsa Istanbul were repeated and unlike the
results of Borsa İstanbul, Cheung Ng (2006) showed a significant effect on the second
delay. As a result of Hafner Herwartz (2006) and multivariate GARCH analyzes, it was
concluded that Bitcoin had a significant effect on the New York Stock Exchange, and
significant results were obtained. It can be concluded from the results of the New York
Stock Exchange that the New York Stock Exchange affects the Bitcoin stock exchange. | tr |
dc.language.iso | tur | tr |
dc.publisher | Sivas Cumhuriyet Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü | tr |
dc.rights | info:eu-repo/semantics/openAccess | tr |
dc.subject | Bitcoin | tr |
dc.subject | Borsa İstanbul | tr |
dc.subject | GARCH Model | tr |
dc.subject | Nedensellik Testleri | tr |
dc.subject | Ekonometrik Analiz | tr |
dc.subject | Ekonometrik Modeller | tr |
dc.title | Bitcoin Ve Bist Oynaklığın Yayılması: Tek Ve Çok Değişkenli Garch Modelleri | tr |
dc.type | masterThesis | tr |
dc.contributor.department | Sosyal Bilimler Enstitüsü | tr |
dc.relation.publicationcategory | Tez | tr |