Çalışma Sermayesi Yönetimi İle İşletme Kârlılığı Arasındaki İlişkinin Analizi: BİST’te Gıda, Tütün Ve İçki Sektöründeki Firmalar Üzerine Bir Uygulama
Abstract
Bu çalışmada, 2005-2017 yıllarını kapsayan dönemde BİST gıda, içki ve
tütün sektöründe faaliyette bulunan firmaların çalışma sermayesi yönetiminin kârlılık
performansı üzerindeki etkisi analiz edilmiştir. Araştırmada çalışma sermayesi
yönetiminin bileşenleri; stokta tutma süresi, alacakların tahsil süresi, ticari borçları
ödeme süresi ve nakit dönüşüm süresi ile temsil edilirken karlılık performansı ise
brüt satış karlılığı ile temsil edilmiştir.
Analiz kapsamında çalışma sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini
incelemek için panel veri regresyon analizi kullanılmıştır. Analiz sonucunda brüt
satış kârlılığı değişkeninin alacak tahsil süresi, stokta tutma süresi, ticari borçları
ödeme süresi ve nakit dönüş süresi gibi değişkenlerden negatif yönde etkilendiği
tespit edilmiştir. Ancak, tespit edilen negatif ilişkiler sadece stokta tutma süresi ve
nakit dönüş süresi gibi değişkenler için geçerlidir. In this study, the effect of working capital management on profitability
performance of BIST food, beverage and tobacco firms for a period of 2005-2017 is
analyzed. The components of working capital management in the study are
represented by inventory conversion period, accounts receivable collection period,
accounts payable period and cash conversion cycle, while profitability performance
is represented by gross sales profitability.
In the scope of analysis, panel data regression analysis is employed to analyze
the effect of working capital management on profitability. As a result of the analysis,
it is found that the gross sales profitability variable is negatively affected by the
variables such as inventory conversion period, accounts receivable collection period,
accounts payable period and cash conversion cycle. However, the negative
relationships detected are only valid for variables such as inventory conversion
period and cash conversion cycle.